长鑫科技7月27日上市！666亿红利砸向产业链，7大核心龙头谁先吃肉？

7月23日晚，长鑫科技发布上市公告书：股票代码688825，发行价8.66元/股，7月27日正式登陆科创板。超额配售选择权行使前，募集资金总额约579.19亿元；全额行使后配资知识，这个数字走到666.07亿元，刷新科创板开板以来的IPO募资纪录。

一家DRAM厂商上市，本身是个资本事件。但它背后站着一长串A股供应商——设备、材料、封测，每一环都把长鑫科技当作最重要的客户之一。钱募到了，产线要扩、技术要升，订单就会顺着产业链往下流。

哪些公司真正接得住这波订单，值得一层层拆开看。

长鑫科技这次募来的钱，主要投向三个方向：

存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目，总投资75亿元，全额使用募资；DRAM存储器技术升级项目，总投资180亿元，其中募资投入130亿元；动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目，投资90亿元，全额使用募资。

翻译一下：第一笔钱用来把现有产线做得更精，第二笔钱用来把DRAM技术推到更先进的制程，第三笔钱押注在HBM等前瞻方向上。

产线要升级，第一步就是买设备。招股书相关的产业链梳理显示，设备支出占晶圆厂投资的约70%。这也是为什么在长鑫的供应商里，设备类公司被讨论得最多、订单弹性也被认为最大。

北方华创是国内半导体设备平台型龙头，主营刻蚀、薄膜沉积、清洗、氧化扩散等设备，覆盖芯片制造核心工艺环节。

它在长鑫供应链里的位置很特殊——产品已成功进入长鑫存储等行业知名芯片制造企业。相关产业链研究数据显示，长鑫国产设备采购中，北方华创的占比约在30%–45%区间，刻蚀机等核心设备的市占率超过50%。

长鑫这一轮募投，量产线技改和DRAM技术升级两块加起来超过200亿元。北方华创作为覆盖品类最广的国产设备商，刻蚀、薄膜、清洗、热处理全覆盖，是最直接承接资本开支的公司之一。

设备订单的特点是一次性大、确认快。产线扩建获批的那一刻，订单就开始走流程。

盛美上海做的是单片式湿法清洗设备，董事长王晖带队的技术路线在兆声波清洗上有自己的积累。

清洗这道工序有个特点：每片晶圆都要洗很多次，扩产多少倍，清洗设备的需求量就跟着涨多少倍。盛美上海的定增报告里提到，已与合肥长鑫等国内外半导体行业龙头企业形成了较为稳定的合作关系。

更关键的是HBM。高堆叠的HBM芯片对清洗的要求比传统DRAM更高，盛美上海的兆声波清洗技术正好对上这个需求。长鑫把90亿元押在前瞻技术研发上，HBM是其中重要一块，清洗设备会跟着受益。

中船特气的主营业务是电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品。在半导体制造里，特种气体就像工业血液，贯穿全程。

长鑫产能持续爬坡，特气是每月都要消耗的耗材，不像设备那样一次性采购完就结束。产能越大，每月消耗量就越大，复购稳定。

中船特气是A股半导体材料概念里的核心标的。它和长鑫的具体供应份额，公开材料里没有精确的绑定比例披露，但从业务结构看，电子特种气体及三氟甲磺酸系列产品正是长鑫产线持续需要的品类。这种"慢牛"型的耗材生意，特点是爆发力不如设备，但持续性更长。

深科技子公司合肥沛顿存储科技有限公司，主营高端存储芯片封测，地址与长鑫存储仅一街之隔。

这个地理位置很有意思。 "贴厂"模式在封测行业里意味着交付效率高、沟通成本低、响应速度快。长鑫的DRAM晶圆下线后，运往马路对面的沛顿做封测，是物理距离最短的路径。

今年5月，深科技回复投资者称，目前合肥封测处于满产状态，并根据客户近期需求在扩产。

满产+扩产，这两个词放在一起，基本说明了沛顿在长鑫供应链里的负荷程度。长鑫量产线技改75亿元投入进去，晶圆产出增加，后道封测的订单也会相应增加。

长电科技是全球第三、国内第一的封测龙头。 2025年年报显示，公司董事侯华伟担任长鑫科技董事，2025年公司对长鑫科技的关联销售金额为160.97万元。

这个金额看着不大，但要注意两个背景：第一，长电科技规模很大，160.97万元只是关联销售的披露口径，实际业务往来可能更大；第二，长电在HBM等先进封装上的技术储备，正好是长鑫前瞻研发90亿元要发力的方向。

常规DRAM封测长电在做，HBM先进封装长电也在布局。长鑫如果要在HBM上追赶国际三巨头，先进封装合作伙伴里长电科技是绕不开的名字。

华天科技的主营业务是集成电路封装、测试。它是国内主要的存储封测企业之一，与长鑫有稳定的配套合作。

太极实业的情况更特别一些——它有两个业务板块，半导体制造板块主要是半导体封测业务，半导体服务板块主要是电子高科技工程技术服务业务。也就是说，太极实业既通过旗下的太极半导体做DRAM封测，又通过十一科技做半导体厂房的洁净室工程EPC总包。

长鑫多期厂房建设，太极实业都是参与者。这种"既赚建厂的钱、又赚封测的钱"的双线模式，让它在长鑫产业链里的角色比较稳。

把上面7家公司放在一起看，受益的逻辑其实是有先后顺序的：

元股证券:ygzq.hk

第一波是设备。长鑫募投资金到位，产线扩建首先买设备。北方华创、盛美上海这类设备公司，订单最先来，业绩兑现也最早。

第二波是材料。产线跑起来之后，特气、前驱体、抛光液、光刻胶这些耗材开始按月消耗。中船特气这类材料公司，受益节奏慢半拍，但持续性强。

第三波是封测。晶圆下线后才能进入封装测试环节。深科技、长电科技、华天科技、太极实业这些封测公司，订单跟产量走，产量爬坡到位，封测订单才到位。

这个顺序很重要。它意味着不同环节的公司在不同时点兑现业绩，市场的反应节奏也不会同步。

除了上面这7家，长鑫的供应链上还有一长串名字。

设备环节里有中微公司（刻蚀）、拓荆科技（薄膜沉积）、华海清科（CMP抛光）、芯源微（涂胶显影）、中科飞测（量检测）。

材料环节里有雅克科技（前驱体）、安集科技（抛光液）、鼎龙股份（抛光垫）、广钢气体（大宗气体）、沪硅产业（硅片）、彤程新材（光刻胶）。

封测环节里还有通富微电、汇成股份。

下游模组厂有江波龙、佰维存储，设计端有兆易创新，HBM配套有澜起科技。

据第一财经不完全统计，长鑫科技概念股涉及30余家A股上市公司，总市值超过3万亿元。这意味着长鑫上市不是一个孤立事件，而是牵动整条国产存储产业链的资本节点。

需要留意的是：长鑫科技上市初期无限售流通股数量仅占本次发行后总股本的6.73%（超额配售选择权行使前）或6.63%（全额行使后）。流通盘较小，股价波动可能会比较大。设备、材料、封测，每一环的订单逻辑都不一样。同样说"受益长鑫上市"，北方华创吃的是扩产资本开支，中船特气吃的是产能爬坡后的持续耗材，深科技吃的是贴近产线的封测外溢，长电科技吃的是HBM前瞻研发的先进封装合作。